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轉載|寫在國內射頻產業巨變前夜

欄目：行業動態 發布時間：2021-02-19
新年伊始，萬象更新。成百上千的國內芯片公司，正在駛向科技的星辰大海。
新年伊始，萬象更新。成百上千的國內芯片公司，正在駛向科技的星辰大海。


回顧過去，根據美國半導體協會（SIA）最新公布的數據顯示，2020年全球芯片銷售額4390億美元。2020年中國芯片的進口額超過3000億美元，約占國內進口總額的18%。據ICCAD統計，2020年國產芯片銷售額為3819.4億元，約為561.7億美元（按照美元與人民幣1:6.8），同比增長23.8%，在全球集成電路產品銷售收入中的占比接近13%，自給自足率約20%。

展望未來，中國芯片產業的崛起已經勢不可擋，主要表現在國內芯片設計產業。十年后，中國將成為全球最大的芯片出口國，以中低端芯片為主。但在上游材料和半導體生產測試設備方面，將依舊為國外公司所壟斷。

作為一個射頻產業參與者，筆者認為，2021年將是國內射頻產業巨變的一年，這也將是國內芯片設計產業巨變前的一個縮影。

量變到質變

2004年銳迪科（RDA）成立，開啟國產射頻PA設計，也開創了國內射頻產業的半壁江山。
隨后有了唯捷創芯（Vanchip）、中普微、豪芯、慧智微、漢天下、飛驤科技、卓勝微、宜確……。到目前為止，大大小小的射頻芯片公司超過50家。
在銷售額、公司和產品方面，國內射頻產業正經歷著從量變到質變的過程。


銷售額


2018年，國產射頻前端芯片銷售額大約3億美金，其中分立射頻開關/LNA為1億美金，PA約為2億美金。全球射頻PA和開關/LNA銷售額約為60億美金，中國公司市場占有率為5%。而國產濾波器銷售總額不到1億美金，全球濾波器市場規模約為80億美金，中國公司占有率約1%。


2020年，隨著5G的到來和國內射頻公司的快速成長，據市場統計，國產射頻前端芯片銷售額增長到約9億美金；分立開關的需求到達頂峰，接下來更多需求來自手機RX FEM；手機PA端集成也越來越多，自3G PA以來，手機PA就是以FEM的形式存在，到了5G，PA模組集成化越來越高。全球射頻PA和開關/LNA銷售額約為90億美金，中國公司市場占有率約10%。全球濾波器市場規模約為105億美金，國產濾波器銷售額雖然沒有公開的數據，但預估在2億美金左右，中國公司占有率約2%。


公司


2020年銷售額過兩億人民幣的手機PA公司：唯捷創芯（Vanchip）、慧智微、昂瑞微、飛驤科技、銳石創芯、紫光展銳(射頻產品線)。

2018年進入手機PA賽道的公司：獵芯半導體、芯樸科技

成長最快的手機PA公司：銳石創芯（成立于2017年）

WIFI FEM公司：卓勝微、康希、三伍微、芯百特、雷訊科、唯捷創芯、飛驤科技、紫光展銳(射頻產品線)、另外WIFI FEM在研的新入者至少還有10家。

能提供WIFI6 FEM產品的公司：康希、三伍微、卓勝微

基站PA公司：至晟微、安其威微、華泰、明夷、芯百特等，聽說也有10多家。

手機分立開關/LNA公司：卓勝微（市占率70%）、紫光展銳、昂瑞微、艾為、韋爾、迦美、飛驤科技、唯捷創芯、另有幾家新進公司。

手機RX FEM：卓勝微（已量產出貨）、開元通信等等。預計只要做分立開關和LNA，或者手機PA的公司都會進入這個賽道，因為這個賽道相比分立開關和LNA要大得多，但技術上又是重疊的。

濾波器公司：好達、德清華瑩（中電55所）、卓勝微、麥捷科技、信維通信、諾思、開元通信、中科漢天下、左藍微電子、超材信息、紫光展銳(射頻產品線)等，至少還有5家以上的公司在做濾波器。

產品


產品涵蓋：2G PA、3G PA、4G PA、5G PA、WIFI4 FEM、WIFI5 FEM、WIFI6 FEM、基站PA、開關、LNA、RX FEM、RX Filter、TX Filter、Duplexer。

產品時間：國產4G PA比國外晚2~3年上市，但國產5G PA只晚1年上市；國產WIFI4/WIFI5比國外晚4~5年上市，但國產WIFI6 FEM只比國外晚2年。現在開關和LNA基本上可以做到同步推出，但濾波器落后的時間在5~10年。

2G PA、3G PA：以昂瑞微為代表，完全實現國產替代，性價比很高。

4G PA：與國外水平比較接近，以唯捷創芯和慧智微為代表，銳石創芯和飛驤科技做的也不錯，都有大客戶認可和量產。

5G PA：慧智微是國內第一家5G PA量產的公司，并實現5G手機標桿客戶批量出貨。唯捷創芯也即將開始5G PA量產，從市場信息來看，銳石創芯應該會是第三家。

WIFI4/WIFI5 FEM：在中低功率上，國內產品基本上完全能取代國外產品。康希、卓勝微、三伍微都有全系列產品。

WIFI6 FEM：康希是國內第一家推出產品的公司，在2020年開始批量出貨。目前，康希5.8G WIFI6 FEM做到國內最好，三伍微2.4G WIFI6 FEM做到國內最好。

開關/LNA：這些產品國內公司做到性能比國外好，成本比國外便宜。手機開關，卓勝微最好；WIFI開關，三伍微最好。

濾波器：國內主要集中在RX Filter，以好達為代表，有小米和華為產業基金的同時投資，加上進入上市輔導階段，未來發展空間很大。

出線到淘汰

2018年11月5日設立科創板并試點注冊制改革，迄今已滿兩年時間。注冊制下的科創板為中國的經濟轉型、產業升級樹立了一個標桿；同時也意味著上市只是企業發展的新起點，而不是終極目標。

對于眾多的國內芯片公司，上市前只是出線賽，上市后面臨的才是真正的淘汰賽。

上市前


如今很多國內芯片創業公司都是為上市而生，從成立第一天開始，想的和講的都是如何上市。

上市前，拼的是團隊和資金，團隊和投資機構的影響力會帶來市場資源和供應鏈資源。

做芯片，從長跑變成了短跑。從過去十年上市變成現在3~5年就上市的奮斗目標。產品，不在于打磨，而在于多和快，能快速形成業績。方向，不在于聚焦，而在于廣撒網多收獲，餅越大越好融資。

射頻產品線方向，每一個細分賽道都超過10家甚至20家公司，而且不斷有新的創業公司進來。因為投資人只想著能不能做到2億人民幣的營收，想著上市后立即解套。至于以后，那將都是傳說。

在芯片行業，老大吃肉，老二啃骨頭，老三可能湯都喝不上的故事大家都懂；只是每個人的出發點和目標不同，投資機構的目標是通過3~5年的投資得到豐厚的回報。

作為芯片公司創始人，不僅要懂行業，更要有責任。上市只是芯片公司的出線賽，是走向成功并成為具有社會責任感的企業的開始。

上市后


上市即出線。上市，是國內芯片公司真正走向成功的必經之路。小而美的芯片公司得不到投資人的青睞；沒有資本的賦力，很難有機會成為國內芯片龍頭企業，更沒有機會成為世界級的芯片公司。

隨著唯捷創芯成功申請科創板IPO輔導，拉開了國產PA公司上市的序幕。隨后的慧智微、昂瑞微、飛驤科技、銳石創芯都具備了科創板上市條件，也即將開始精彩刺激的淘汰賽。

上市之后，面臨的是業績和利潤的雙重考核，公司運營回歸正常化。不能盈利的芯片公司終將被股市所拋棄，業績和利潤的持續增長成為芯片上市公司最大的驅動力。

其實挺難的，既要面對上市公司間的互相競爭，又要面對未上市芯片公司不顧利潤的爭搶和攪局。畫面之殘酷，可想而知。

一般來說，留在射頻每條細分賽道上的芯片上市公司只會有三家，三家之外的公司要么變道要么出局。

手機PA公司會保留三家，WIFI FEM賽道最多三家，基站PA公司最多兩家（華為和中興都會有自研的基站PA），分立的開關/LNA只會有一家，應該還是卓勝微。RX FEM有機會出現三家，這個賽道具有非常大的不確定性。濾波器，是最大的射頻賽道，占比在50% ，也是最艱難的賽道，最終只能是掙錢的上市公司慢慢去玩。

                                                                                                    競爭到格局


競爭決定格局，格局決定未來。


誰是射頻前端器件的老大？是PA。得PA者得射頻天下，未來國內射頻龍頭一定是手機PA上市公司。PA競爭也是國內射頻產業的風向標，接下來國內射頻前端最激烈的競爭將是5G PA和WIFI6 FEM。


5G PA競爭


5G PA是射頻行業的技術和戰略制高點，5G PA決定公司勝負。未來三年，5G PA掙業績和利潤，4G PA只能掙業績。任何一個賽道，同質化的產品超過4家就不會有利潤。從目前的情況看，接下來兩年能真正進入5G品牌手機的國內PA公司不會超過三家。

2020年，國內手機PA公司有盈利能力的有唯捷創芯和慧智微，一旦上市，憑借5G PA，公司盈利能力會進一步提高。如果能采用低成本的5G PA在低端5G手機、5G模塊以及CPE市場上狙擊新進競爭者，那么國內5G PA競爭格局已定。


雖然一直稱呼4G PA和5G PA，實際上4G/5G PA不是一個單獨的PA，而是多個DIE組成的FEM，里面含有PA、開關、LNA、濾波器。5G PA公司具有開關/LNA的設計能力和供應鏈資源，也掌握RX FEM的開發和封測能力。RX FEM包括DiFEM、LFEM和FEMiD。

5G PA公司是RX FEM和WIFI FEM賽道的潛在競爭者。但5G PA技術和WIFI6 FEM技術差別很大，同樣需要技術和時間上的積累。

WIFI6 FEM競爭


競爭，激發活力；競爭，使企業能夠在逆境中學會應變并使其具有強大的競爭能力。

國內WIFI6 FEM的競爭參與者超過20家，競爭將異常激烈。原因是賽道有前景，對團隊規模和資金的要求相對手機4/5G PA要低很多，但做了以后才會發現對技術的要求一點也不低。

參與者越多，國內WIFI6 FEM越有希望和前景。投入的研發和資金越多，WIFI6 FEM與國外的技術差距會拉的越近。短期看，人力和資金的分散減弱了研發力度和進度；長期來看，為國內WIFI FEM的可持續發展打下了基礎和培養了人才。

在市場上看到，手機PA公司有來到WIFI FEM賽道，基站PA公司為了短期業績增長點也跑來WIFI FEM賽道。最后，這些研發人才會匯集到賽道前三的公司，產品和技術上會迎來爆發期。

迄今，還沒有一家盈利的WIFI FEM公司，從目前的競爭局勢來看，2~3年都很難實現盈利。如何在競爭中生存下來，如何在競爭中跑到前三，是每一家WIFI FEM公司需要思考和對應的事情。在競爭中尋找戰略突圍，實現自己想要的競爭格局。

其他競爭


1.分立開關/LNA：卓勝微依靠著大客戶壁壘和供應鏈壁壘占了70%份額，剩余30%的份額任由7~8家公司去爭搶。

2.RX FEM：卓勝微一路領先，RX FEM也是其后續主要利潤來源。這是卓勝微要堅守的賽道，會在大客戶壁壘和供應鏈壁壘的基礎上，提升技術壁壘，從而形成自己的大本營。在這個賽道的競爭將是長期的，手機PA公司利用現有技術和供應鏈資源一定會進入這個賽道，分立的開關/LNA公司也將轉到這個賽道，后續的競爭會加劇，因此芯片創業公司如果要依靠RX FEM來上市可能性不大。

3.基站PA：個人理解不一定正確，感覺下來基站PA賽道看起來很大，做起來卻很小，競爭還很多。如果主力做基站PA的公司不再想著做手機PA或WIFI FEM，就意味著這個賽道有希望了。

4.濾波器：從現有的狀況來看，國產濾波器很有前途，沒有競爭。市場那么大，國產濾波器的銷售額和市占率還非常低，可以容納更多的新進者和競爭。


結語


競爭決定狀態，你跟誰競爭，你如何競爭，結果也就不同。

選擇好你的競爭對象和競爭方式，控制好公司規模和融資節奏，把握好公司的競爭和發展節奏，每一次選擇和每一個決策都決定著公司的命運與前途。

國內射頻產業即將進入高速發展期，每一家芯片公司都想抓住機會，激進或保守都會是風險，考驗著每家芯片公司的應變能力。不管結果如何，每個創業人和投資人都值得尊重，芯片設計公司最終只有兩個選擇，你為別人培養人才或者別人為你培養人才。

國內的射頻行業不僅是一場技術的比拼，更是一場謀略。